在闲鱼平台上，富士FP-100C彩色撕拉片相纸的价格因生产日期和批次的不同而异，一盒10张装的相纸价格已炒至2800元至3300元不等。当富士胶片的复古胶卷在社交平台刷屏，成为年轻人追捧的潮流单品时，很少有人知道，这家以影像技术闻名的企业在医疗领域已深耕多年。富士胶片生产的磁共振成像（MRI）设备可以为患者提供精准的病灶诊断，而支撑这些设备高效运转的核心部件——超导磁体，部分则来自中国供应商宁波健信超导科技股份有限公司（以下简称“建信超导”）。
据上交所公告，如今，这家深藏于全球医疗产业链核心的“隐形冠军”10月21日在科创板上会审核通过，募资额度为7.75亿元，同日晚间提交注册。公司的保荐机构为广发证券。
富士胶片为第一大客户
年入4亿
健信超导专注于医用磁共振成像（MRI）设备核心部件的研发、生产和销售，主要产品包括超导磁体、永磁体和梯度线圈。
根据灼识咨询数据，2024年该公司在全球MRI设备超导磁体市场的市占率位居第五、国内第二，成为全球最大的独立超导磁体供应商。
《招股书》显示，建信超导的前五大客户包括富士胶片集团、万东医疗、GE医疗等，其中富士胶片集团常年位列第一大客户，2022年-2024年带来的营收占比分别为34.2%、44.2%和42.71%。“富士胶片集团使用的超导磁体主要由建信超导提供。”建信超导表示。
经营业绩方面，2022年至2024年及2025年上半年，健信超导分别实现营收3.59亿元、4.51亿元、4.25亿元、2.52亿元；分别实现净利润3463.50万元、4873.47万元、5578.39万元、3191.84万元。
实控人一家三口持股近60%
IPO前大额分红
据招股书披露，健信超导创建于2013年，实际控制人为现年72岁的许建益及其儿子许电波、女儿许卉，三人合计控制公司59.92%的表决权。
其中，许建益为初中学历，现任公司董事长；女儿许卉为研究生学历，任董事兼董事会秘书；儿子许电波于2022年辞去董事职务，但仍深度参与公司管理。
此外，许氏家族成员在公司经营管理中也有诸多涉足，许建益的妹夫赵吉明为高中学历，目前持股8.72%并担任董事；赵吉明的弟弟赵渭敏持股1.74%，该二人于2025年8月（即IPO上会前2个月）与许建益签署了一致行动协议，进一步巩固了家族对公司的控制权。
在一轮问询中，上交所曾对控制权问题进行了重点关注：就“公司实控人亲属间频繁转让股份问题”，及“公司9名董事中实控人亲属占4席、提名7席；许建益提名4席，许卉提名2席，许电波未提名董事；许建益和许卉为互相提名”，要求健信超导说明发行人公司治理结构是否健全及运行良好。
财务层面，2022年-2024年，健信超导经营性现金流净额两度为负，分别为-3675.73万元、6983.15万元和-2060.27万元，运营活动产生的现金流难以覆盖日常支出。
但同期公司累计现金分红5999.89万元，占三年净利润总额的43.12%。
按整个家族70.38%的持股比例计算，许建益家族三年间累计获得4222.7万元分红。
对于递交上市申请前的大额分红以及该公司首次募投项目中的9000万元的补充流动资金需求，上交所在两轮审核问询里要求该公司说明现金分红的主要去向及相关资金流水核查情况，重新测算营运资金需求量、论述补流规模的合理性和必要性。
此后，健信超导在招股书上会稿中将拟募集资金额度下调至7.75亿元，并最终取消了9000万元的补充流动资金计划。
研发创新能力备受质疑
大专及以下学历占比超八成
作为拟登陆科创板的企业，研发投入与技术储备是衡量“硬科技”属性的核心指标，但健信超导在这两方面的表现均处于行业下游，叠加员工学历结构偏低，研发创新能力备受质疑。
研发投入方面，2022-2024年及2025年上半年，其研发费用分别为2033.18万元、2441.93万元、2764.54万元、1675.22万元，对应的研发费用率仅为5.66%、5.42%、6.50%、6.65%。同期同行可比公司研发费用率均值分别达14.44%、14.41%、18.36%、17.65%，健信超导研发费用率不足同行均值的四成。
对此，健信超导解释称：公司前期研发投入与技术积累为报告期研发奠定了良好基础，研发资金使用效率较高，无需高额投入。
公司员工学历结构方面，截至2025年上半年末，618名员工中，大专及以下学历占比高达81.56%，硕士及以上学历人员仅占4.21%；即便在研发团队内部，硕士以上学历人员也仅20人，占研发团队总数的比例不足四分之一。
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]article_adlist-->来源：橙柿互动·都市快报编辑：吴静
责编：张浩
审核：胡钊钦
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